优配好油光储龙头思格新能上半年营收同比大增261.2%

8月24日，思格新能（06656.HK）披露登陆港交所后的首份未经审核中期业绩报告，财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入98.74亿元，较2025年同期27.34亿元增长261.2%；期内利润24.28亿元，同比增长201.0%；公司拥有人应占利润24.28亿元，同比增长201.0%；非国际财务报告准则下经调整净利润24.85亿元，同比增长135.8%。

公司于2026年4月16日在香港联交所主板挂牌上市，发行价324.2港元，收盘报659.5港元，涨幅103.42%，后续股价进入震荡调整区间。截至8月24日收盘，公司股价报331.6港元。最新总市值825.1亿港元。

从产品结构看，思格新能光储系列仍是公司核心收入来源，报告期实现收入92.96亿元，占总营收94.2%，收入同比提升267.1%；智能能源网关实现收入3.58亿元，占营收比重3.6%；交流充电器及配件等其他产品收入2.19亿元。

报告期集团整体毛利39.99亿元，同比增长181.7%，综合毛利率由去年同期的51.9%下降至40.5%，公告称毛利率下滑主要受原材料成本上涨、渠道激励政策加大影响。

从地域看，欧洲仍是公司第一大收入市场，上半年贡献收入41.79亿元；亚太地区紧随其后，收入38.94亿元；中国内地市场收入12.99亿元，非洲及其他区域合计收入5.02亿元。

公司研发开支3.71亿元，同比增长62.9%，主要为扩充研发团队带来劳务投入增加；销售及分销开支3.30亿元，同比上升102.3%；行政开支1.72亿元，同比下降29.7%，主要来自股份支付费用回落。

现金流方面，公司上半年经营活动现金净流入19.74亿元；受IPO全球发售募资推动，融资活动现金净流入56.58亿元。截至2026年6月末，公司现金及现金等价物82.36亿元，较2025年末11.09亿元大幅增长；资产负债率49.7%，较2025年末55.2%有所回落。银行计息借款31.20亿元，较去年末增长81.4%，用于业务扩张运营资金需求。员工规模由2025年末1597人扩张至2550人。

本次IPO超额配股权已于5月13日悉数行使，合计募资净额48.27亿港元。截至6月30日，募资仅动用3310万港元，绝大部分资金尚未投入使用，拟用于研发团队扩充、全球营销售后建设、产能扩张、产品多元化及补充营运资金，资金预计2029年底前完成使用。

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